货币基金收益率持续走低，如何应对？

货币基金收益率持续走低，可采取以下应对策略：

1. 调整资产配置比例

- 降低货币基金持仓，适当增加债券基金、同业存单指数基金等低风险品种。同业存单指数基金收益率通常比货币基金高30-50BP，且流动性接近。

- 配置短债基金作为替代，其久期控制在1年以内，波动较小，历史年化收益比货币基金高1-2个百分点。

2. 关注现金管理类理财产品

- 银行T+0现金理财、券商收益凭证等产品往往采用期限错配策略，收益更具弹性。例如部分银行现金理财近期7日年化仍维持在2.8%-3.2%区间。

- 注意比较申购赎回规则，部分产品虽标注T+0，但快速赎回限额可能低于货币基金。

3. 利用国债逆回购阶段性机会

- 在月末、季末等资金面紧张时段，1天期国债逆回购年化利率可能冲高至5%以上，可作为短期闲置资金管理工具。

- 需监控银行间市场DR007利率走势，当高于政策利率20BP以上时，逆回购性价比显著提升。

4. 分级持有策略

- 将资金划分为不同使用周期：

- 3个月内要用的资金仍配置货币基金

- 3-6个月闲置资金配置短债基金

- 6个月以上可考虑中短债基金或信用债基金

5. 税收优化选择

- 对公资金可关注同业存单基金，其利息收入免征增值税；

- 个人投资者通过国债ETF等配置，享受利息税收优惠。

6. 关注货币政策动向

- 当央行下调存款准备金率或公开市场操作利率时，货币基金收益通常滞后1-2个月反映，可提前布局短久期资产；

- 银行间同业存单（AAA级）发行利率是货币基金收益的先行指标，3个月存单利率跌破MLF利率15BP时需警惕收益进一步下滑。

扩展知识：当前低利率环境源于经济增速换挡和货币政策宽松，预计未来1-2年货币基金收益率中枢将维持在1.5%-2.5%。投资者需重新设定收益预期，2013年"钱荒"时期6%的货基收益已不可复制，适度风险暴露成为获取超额收益的必要条件。

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